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金利を読み解く

2026年の展望：新たな道を切り開く

世界経済は堅調な成長とインフレの安定、さらにAIブームに支えられています。一方で、市場構造の変化により、パブリックからプライベートまで幅広い資産クラスで新たなアプローチが必要となると考えらえれます。

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FOMC内で見解が大きく割れる中、利下げの可能性は依然高い

12月9日～10日に開催されるFOMC会合の見通しは極めて読みにくいものとなっています。パウエル議長は、12月の利下げは「既定路線とはほど遠い」と強調していました。米政府閉鎖に伴う公式統計発表の停止により経済情勢の見通しが制約されたことや、経済の予想以上の堅調さを受けて、警戒感が強まっています。

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政策金利を据え置く一方で冬の利上げについて示唆の見通し

日本銀行（日銀）は10月の会合で政策金利を0.5％に据え置く一方、次の利上げに向けた地ならしを行う見通しです。利上げ時期はおそらく12月と考えられますが、1月にずれ込む可能性もあります。

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最も無難な道：再び保険的利下げへ

FOMCは10月28日・29日の会合で金利を25ベーシスポイント引き下げる見通しです。「保険的利下げサイクル」の軌道は維持され、政策金利は2026年半ばまでに、3.375％のより中立的な水準に向けて引き下げられる可能性があります。

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ECB理事会の見通し：2％水準を引き続き容認へ

インフレがついに目標水準に達し、経済が底堅さを見せる中、ECBは広く中立金利と見なされる2％水準での政策金利維持を容認する見通しです。

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アリアンツGIが注目する6つの投資テーマ

インフラ、AI、デジタル化など、アリアンツGIが今後注目する6つの投資テーマについて解説します。

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ゴーン・サーフィン—流動性の波に乗る

ここ半年間、多くの「市場のサーファー」は控えめに波に乗っている状態だったと言えます。幾つかの素晴らしい波が既に去ってしまったことは事実ですが、一方で、おそらくこれから押し寄せようとしているのは流動性の波というものです。

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ハウスビュー2025年第4四半期：アクティブでありながらも警戒を維持

市場は、慎重さが求められる新たな局面を迎えています。しかし、この変化する環境は、積極的なポジションを取る投資家にとって新たな機会をもたらす可能性もあります。

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変動の激しい市場でリターンを狙う5つの方法

先行きが不透明な市場環境では、柔軟な対応力がこれまで以上に重要です。市場の分断や常識の変化、価格の歪みが続く中で、マルチアセット運用においてリターンを引き出すためのアクティブ運用の5つのアプローチをご紹介します。

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アリアンツ・グローバル・インベスターズはアクティブな運用会社です。

月次マルチアセットレポート：11月号

2025年のユーロ圏：基調的な改善続く

グリーンな建物の基礎づくり

サステナブル投資

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