レジリエント・クレジット

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Allianz Resilient Credit

レジリエント・クレジット

コア・インフラストラクチャー戦略と比較して、より高いクレジット・マージンを獲得することを目的として、短いデュレーションの資産に焦点。中期的に安定した収益を求める機関投資家と、レジリエントなビジネスモデルを持ち、強固な利益を実現できる企業の借入ニーズをマッチングした戦略です。

エネルギー・天然資源

・従来型電力と再生可能エネルギー
・インターコネクター
・蓄電・バイオマス・廃棄物

通信事業

・通信塔
・ブロードバンド
・データ通信

運輸・物流

・交通サービス
・空港設備
・駐車場

公共インフラ

・臨床検査室
・介護施設

エネルギー・天然資源

・従来型電力と再生可能エネルギー
・インターコネクター
・蓄電・バイオマス・廃棄物

通信事業

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・ブロードバンド
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・空港設備
・駐車場

公共インフラ

・臨床検査室
・介護施設

マーケット・ダイナミクス

変化する欧銀の役割

詳しく知る

銀行は短期融資と付随的な商品に注力している。
欧州の資本市場は徐々に米国のモデルに収斂しつつあり、その役割は縮小している。
バランスシートへの圧力による、債務を再利用する必要性の高まりから、中・長期期間の融資を提供することがより困難になっている。

代替金融機関

詳しく知る

安定した資本基盤を持つ金融機関は、中期的な貸し手として理想的であるため、金融機関の役割は依然として高まっている。
リスク管理プロセスの一環として、企業スポンサーは、融資意欲が不安定で時間の経過とともに一貫性がなくなる可能性のある銀行だけに頼るのではなく、資金調達先を多様化したいと考えている。

インフラ

詳しく知る

レバレッジド・バイアウト（LBO）の代わりに、仕組債や担保付債務の需要が伸びている。
「インフラ」の定義を「コア＋」に拡大。
量的リスクがあり、PPP/規制/コンセッションがないビジネスは、インフラ業界でますます増えている。

レジリエント・クレジットの特性とは？

出所：Allianz Global Investors 2019. 図は説明のみを目的としています。投資期間はポートフォリオの予想加重平均。

投資プロセス

インフラデッドへの投資は、他の債券プロジェクトよりも積極的なオーナーシップが求められる考えており、顧客に代わり資産のサーベイランス・モニタリングとクレジット・マネジメントを行うことは当チームの重要な役割のひとつです。

ソーシング
インフラセクターの発展に影響力を持つ企業や、インフラ債権を直接調達する企業との豊富なコネクション。
クレジットの選定
ハイレベルな情報に基づいて評価し、最初の提案を「Day-one」委員会に提出。
交渉
十分なデューデリジェンスを実施し、カウンターパーティーへの基本的なコミットメントをサポート。
信用・リスク分析
与信承認プロセスでは、負債証券の全面的な見直しと規制要件との適合性をチェック。
実行
最終デューディリジェンスでは、投資提案に含まれる概要条件が詳細条件によって満たされていることを確認。
モニタリング
クライアントに代わって資産のサーベイランス・モニタリング。
改善・修正
典型的な措置としては、配当ブロック、担保設定、リファイナンス、資本構造の再構築。

投資プロセス

インフラデッドへの投資は、他の債券プロジェクトよりも積極的なオーナーシップが求められる考えており、顧客に代わり資産のサーベイランス・モニタリングとクレジット・マネジメントを行うことは当チームの重要な役割のひとつです。

ソーシング
インフラセクターの発展に影響力を持つ企業や、インフラ債権を直接調達する企業との豊富なコネクション。
クレジットの選定
ハイレベルな情報に基づいて評価し、最初の提案を「Day-one」委員会に提出。
交渉
十分なデューデリジェンスを実施し、カウンターパーティーへの基本的なコミットメントをサポート。
信用・リスク分析
与信承認プロセスでは、負債証券の全面的な見直しと規制要件との適合性をチェック。
実行
最終デューディリジェンスでは、投資提案に含まれる概要条件が詳細条件によって満たされていることを確認。
モニタリング
クライアントに代わって資産のサーベイランス・モニタリング。
改善・修正
典型的な措置としては、配当ブロック、担保設定、リファイナンス、資本構造の再構築。